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苏银转债怎么样当前申购价值分析

发布时间:2021-01-07 19:38:19 阅读: 来源:摇摆机厂家

3月11日晚,江苏银行股份有限公司发布公告,将于2019年3月14日发行200亿元可转债。转债代码为733919,债券评级AAA,可申购额度1000手(100元/张,一手10张)。那么,苏银转债值得申购吗?下面希财君就来简单分析一下,供投资者参考。

苏银转债怎么样?申购价值分析

一、纯债价值

苏银转债债券评级为AAA,债券面值为100元,债券期限为6年,票面利率第一年0.2%,第二年0.8%,第三年1.5%,第四年2.3%,第五年3.5%,第六年4%。

到期赎回价格为票面面值的111%(含最后一期年度利息),按照最近中债6年期AAA级企业债到期收益率4.15%作为贴现率估算,债底价值为94.06元,纯债对应到期收益(YTM)3.06%,债底保护性较强。

二、转股价值

转债上市六个月后允许转股,初始转股价7.9元/股,江苏银行3月11日收盘价为7.27元,对应转债平价为92.03元。

苏银转债的下修条款为15/30、80%,有条件赎回条款为15/30、130%,苏银转债未设置有条件回售条款,转股价下修条款要求较高。

三、申购建议

按3月11日江苏银行收盘价估算,当前转债平价为92.03元,参照平价、规模可比标的及考虑到发行规模、评级等因素,预计纯债溢价率为15%到18%,对应转债上市首日价格在108-111元,每中一签获利80-110元。

考虑到当前市场情绪较好,债券评级不错,正股基本面不差,打新安全性较高,建议投资者积极参与申购。温馨提示,投资有风险,理财需谨慎。

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